la saraza opositora

¿Quién dice que la inflación es 40%? ¿Las Consultoras?

·     Para los 5 diputados opositores que calculan mal el promedio de lasconsultoras, los últimos tres meses la inflación mensual promedió 2,5%. Eso anualizado implica 34%, menos que 40%

·     Para el consultor Todesca, el promedio de los últimos tres meses es2,3%, es decir, 31% anualizado, también menor que 40%.

·     Según Bein, el promedio de los últimos tres meses es 2,1%, o sea 28%anualizado, también menor a 40%.

·     De acuerdo a Bevacqua, los últimos tres meses dan una inflación anualizada de 31%, menor que 40%.

Para todas las consultoras la inflación de los últimos meses se ubica en menos de la mitad de lo que ocurrió en enero-febrero de 2014.

¿Cuál es la inflación anual acumulada a noviembre según esas mismas consultoras?

·     Según el sitio web “Inflación Verdadera”: 35% < 40%

·     Según Melconian: 34% < 40%

·     Según Elypsis: 33% < 40%

·     Según Bein: 29% < 40%

No hay forma entonces que la inflación de 2014 vaya a ser o haya sido de 40%.

¿Qué dice el diario?

Hasta el diario La Nación en nota del día 2-12-14 reconoce que la inflación se encuentra en descenso. Por citar algunos fragmentos:

·     “Noviembre cerró con la menor inflación del año”

·     “El costo de vida en el mes que acaba de terminar se ubicó por debajo de 2%”

·     “Durante los últimos 6 meses la inflación se mantuvo estable cerca de 2%”

·     “Abril fue el último mes en registrar una inflación mensual anualizada superior al 30%”

·     El economista Miguel Bein declaró que “se desactivaron las expectativas de devaluación, lo que también tuvo un impacto en la inflación, que está cerrando noviembre con una suba de 1,6%”

¿Está el Gasto público descontrolado y el déficit fiscal es altísimo?

El resultado fiscal de Argentina en 2014 resultará deficitario en torno a los $100.000 millones. Eso significa -2,4% en términos del PIB.

Cuando hablamos del resultado financiero de Argentina para 2014, se estima en torno a -3,4% del PIB.

Este resultado ¿significa un déficit alto o bajo? Bajo. Estos son ejemplos de los resultados financieros de algunas economías del mundo para 2014:

·     EEUU: -5,7%

·     India: -7,2%

·     Japón: -7,1%

·     España: -5,5%

·     Reino Unido: -5,3%

·     Sudáfrica: -4,9%

·     Francia: -4,4%

·     Irlanda: -4,2%

·     México: -4,2%

·     Portugal: -4,0%

·     Brasil: -3,9%

·     Promedio Mundial: -3,2%

Pero, además, el resultado primario de 2014 incluye casi $40.000 millones por la compensación a Repsol, es decir, 1% del PIB.

Con lo cual, si se excluye el hecho extraordinario y por única vez de la compensación a Repsol, el resultado primario de Argentina se ubicará en torno al 1,4% del PIB y el financiero en torno al 2,4%, muy por debajo de cualquier estándar internacional, en un mundo donde el déficit fiscal ha pasado a ser la norma, más que la excepción.

Pero, además, la decisión de sostener un resultado deficitario se explica por no cargar sobre las tarifas de los hogares, de los comercios y de la industria el costo de importación de combustibles hasta tanto Argentina recupere el autoabastecimiento energético.

De hecho, en 2014 Argentina destinará la suma de $130.000 millones asubsidios, principalmente destinados a la energía y al transporte. Es decir que con autoabastecimiento energético, las cuentas públicas de Argentina serían levemente superavitarias.

Pero, además, este déficit tampoco implica una mayor emisión monetaria, dado que el gasto público que realiza el Estado para importar combustibles tiene efecto monetario neutro, puesto que se utilizan pesos para adquirir dólares con los cuales se abonan las importaciones, de manera que los subsidios no implican incrementar la emisión de pesos.

Además, actualmente la base monetaria se expande a un ritmo anual levemente inferior al 20%, lo cual es sustantivamente menor al 40%de inflación que quieren instalar algunos medios.

Por último, el déficit comercial de energía estará este año en torno a losUSD 7.000 millones, con lo cual en el caso de autoabastecimientoArgentina prácticamente duplicaría su resultado comercial.

¿La industria se encuentra en recesión generalizada?

Bajo ningún punto de vista. Existen problemas puntuales.

El último dato del Estimador Mensual de la Industria (EMI) muestra una baja de -1,8% y su variación promedio en lo que va del año se ubicó en-2,5%. Sin embargo, este indicador se encuentra fuertemente afectado por la dinámica del sector automotriz, el cual a su vez está fuertemente orientado a Brasil, dado que más de la mitad de su producción se exporta.

Cuando se analiza la dinámica del EMI excluyendo el sector automotriz, se observa que el año acumula un crecimiento de la industria del 1,4%, en lugar de una caída acumulada de 2,6%.

El impacto externo no afecta solamente al sector automotriz, dado que cuando se analiza el crecimiento de los principales socios comerciales de Argentina se observa que el 2014 será el año de peor desde 2009 a la fecha. En efecto, mientras que el crecimiento de los principales socios comerciales del país fue de 5,7% en 2010, 3,6% en 2011, 2,1% en 2012 y 2,7% en 2013, en 2014 será de solo 1,8%.

¿Las empresas argentinas están obteniendo menores ganancias?

La ausencia de una recesión también se evidencia en la dinámica de las ganancias. Cuando se analiza la evolución de la rentabilidad neta y la rentabilidad operativa de las empresas industriales del país, se observa una caída en el año 2012 que llevó a que en el último trimestre de ese año esos guarismos se ubicaran en 4,9% y 9,5%, respectivamente. Hoy esos ratios (que no están afectados por la inflación, puesto que se dividen dos variables nominales), se incrementaron hasta alcanzar el 10,6% y 16,3%, respectivamente. Es decir, las empresas industriales han incrementado sustancialmente su rentabilidad a lo largo de 2013 y 2014.

De hecho, este fenómeno no solo tiene lugar en la industria. Cuando se analiza el resultado neto de las 38 principales emisoras de la bolsa de valores, se observa que como porcentaje de las ventas esa variable pasó de 8,1% en el tercer trimestre de 2013 a 9,5% en el tercer trimestre de 2014.

En moneda corriente, la ganancia neta de las empresas industrialesse incrementó entre III.13 y III.14 un 82% y la del resto de las empresas un 66%, bien por arriba de cualquier indicador de inflación que se quiera utilizar.

En este mismo período, las ganancias de la empresa Argentina que más invirtió durante 2014 se incrementaron un 138%. De esta manera, el control estatal de YPF ha demostrado que la mejor forma de incrementar las ganancias es apostando a la inversión.

¿La presencia de directores estatales en algunas de las principales empresas del país perjudicó los resultados de esas compañías?

La realidad muestra exactamente lo contrario.

Cuando se analiza el resultado operativo de las 10 empresas industriales que cuentan con participación del Estado, se observa que mientras que el tercer trimestre de 2013 ese guarismo llegaba a los $4.300 millones, durante el tercer trimestre de 2014 se incrementó hasta los $9.500 millones, un 121% de crecimiento. En términos de resultado neto, durante ese mismo período se pasó de$1.700 millones a $4.300 millones, un 153% más. A su vez, elresultado neto sobre las ventas pasó de 4% a 7%.