El Banco Central anticipa que el segundo semestre tendrá mayor inyección de liquidez. La discusión por la política monetaria. El manejo de la tasa para frenar la corrida
Alejandro Bercovich
Con las tasas de interés de plazos fijos todavía más altas que un año
atrás, el Ministerio de Economía salió a reivindicar al interior del
Gobierno la expansión monetaria de 18.000 millones de pesos durante
julio, criticada por economistas de la oposición por su impacto sobre
los precios.
Si bien entre los referentes del equipo económico las posiciones no
son del todo homogéneas, la repentina aceleración de la emisión
registrada el mes pasado es respaldada por los influyentes secretarios
de Comercio, Guillermo Moreno, y de Política Económica, Axel Kicillof.
Fuentes del Banco Central adelantaron a este diario que la tendencia se
acentuará durante el segundo semestre, para el que proyectan un
crecimiento mayor que el del primero
El manejo de la política monetaria copó durante el último mes el
debate económico interno del Gobierno. Una vez superado el pico de
tensión que generó el dólar paralelo por encima de 10 pesos, la lupa
oficial volvió a la cantidad de pesos en circulación y las alianzas al
interior del equipo se rebalancearon. Mientras Moreno y Kicillof
reclamaron al Banco Central el regreso del impulso monetario que terminó
por concretarse en julio y que ahora promete prolongarse, el ministro
Hernán Lorenzino y Mercedes Marcó del Pont quedaron del lado de los
"moderados".
Según las fuentes oficiales consultadas por BAE Negocios,
ambos insistieron en varias ocasiones en que subir las tasas de interés
(emitiendo menos pesos) ayudaría a mantener a raya la brecha entre el
dólar oficial y el paralelo. Cerca de Marcó del Pont destacaron que el
ritmo de expansión de los pesos en circulación cayó del 40% al 30% entre
la primera mitad de 2012 y el mismo lapso de este año. "Los ortodoxos
ya no nos pueden correr más con esto. El principal factor expansivo fue
el crédito al sector privado, que creció un 7% en el semestre, del cual
un 40% es crédito dirigido por el Central y créditos del bicentenario a
tasas subsidiadas", dijeron fuentes de Reconquista 266. De todos modos,
los mismos informantes advirtieron que "el segundo semestre va a ser más
expansivo, porque la economía va a crecer más"....
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