brasil: devaluación, control del gasto y metas de inflación

Leamos una muestra de la visón del JP Morgan sobre la economía en Brasil:

Hace poco Brasil volvió a subir la tasa para combatir una inflación por encima del target. Sin embargo, el nivel de actividad tampoco es el deseado. ¿Era el momento de endurecer nuevamente la política monetaria?

–Las autoridades intentaron evitar el endurecimiento. El fisco bajó impuestos a los bienes con el afán de deprimir el IPC de corto plazo. La baja de impuestos es expansiva y por ende no terminó de resolver el problema que alimenta la inflación. Las expectativas inflacionarias están altas y el fisco se ha tornado más expansivo.

La devaluación del año pasado también impactó aunque el núcleo inflacionario está en los servicios.

Hoy la economía no tiene capacidad ociosa. Por lo tanto, resignados, las autoridades se volcaron al ajuste de la tasa de interés.

Lamentablemente, la inversión ha sido insuficiente y el consumo excesivo...